华大智造2022年第三季度研发费用率高达20.86% 经营规模稳步提升

　　10月19日，深圳华大智造科技股份有限公司(以下简称“华大智造”或“公司”，股票代码688114.SH)2022年第三季度报告正式发布。财报数据显示，前三季度，公司实现营业收入32.90亿元，较上年同期增长15.57%；归母净利润20.22亿元，同比增长339.85%。值得注意的是，这是华大智造上市后的首份财报，公司业绩呈现持续稳定增长态势。

　　经营规模提升期间费用加大，前期投入有望逐步兑现

　　公开资料显示，华大智造专注于生命科学与生物技术领域，为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提供实时、全景、全生命周期的生命数字化设备和系统。公司目前已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并围绕全方位生命数字化布局了如远程超声机器人等新兴领域产品。

　　从2022年第三季度情况来看，华大智造各项业务稳步推进，盈利能力持续提升。数据显示，公司第三季度共实现营业收入9.29亿元，同比增长4.63%；实现归母净利润16.78亿元，同比增长4717.83%。根据披露的财报数据来看，归母净利润大幅增长主要是因为公司于2022年7月与Illumina就美国境内的所有未决诉讼达成和解，并已收到Illumina支付的3.25亿美元净赔偿费，该部分赔偿款主要计入非经常性损益。

　　与此同时，公司前三季度扣非后净利润有所下滑，从财报数据来看，业绩下滑主要是因为其经营规模及研发投入扩大，导致期间费用增加。在一个高精尖行业里，作为生命科技领域的龙头企业，研发投入的加大虽对前期利润造成一定影响，但长期来看，在未来市场地位和经营规模逐步提升的情况下，利润增长有望逐步兑现。

　　方正证券研报表示，华大智造2022年三季度共实现扣非归母净利润同比下降，具体来看，销售费用率为20.16%，相比去年同期增加6.25个百分点，研发费用率为20.86%，相比去年同期增加1.37个百分点。

　　作为一家重视产品研发和创新的上市公司，华大智造2022年三季度研发投入仍保持稳健增长态势。财报数据显示，2022年前三季度公司研发投入为5.25亿元，同比增长15.07%。其中三季度研发投入为1.94亿元，同比增长12.00%，占营业收入的比例为20.86%。

　　方正证券点评称，研发的高投入为公司技术优势筑建了坚实的护城河。公司目前已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并布局了如远程超声机器人等新兴领域产品。其中，作为全球为数不多具有自主研发测序仪能力的企业之一，公司的基因测序仪研发和生产能力已处于全球领先地位，已搭建了多款型号多类通量的测序仪产品矩阵，可满足客户的多样化需求。随着测序仪逐渐受到终端客户的认可，仪器销售的增加有望带动试剂的消耗，推动测序仪相关业务收入放量增长。

　　近年业绩稳步增长成长性突出，瑞银证券最新目标价140元

　　除了亮眼的盈利数据以外，华大智造三季度多项财务指标表现均良好。公司截至三季度末的总资产为117.36亿元，同比增长97.47%。前三季度的经营活动现金净流量为20.72亿元，同比增长250.19%。

　　作为国产基因测序仪龙头，华大智造在基因测序仪领域具有独特的产品优势。中信建投研报显示，公司目前已建立全系列多型号基因测序仪产品矩阵。在核心产品基因测序仪方面，公司依托核心技术，紧跟基因测序仪“小型化”和“超高通量”的发展趋势，建立了全系列多型号产品矩阵，其中，中小型桌面式测序仪主要应用于中低深度全基因组测序、外显子组测序、肿瘤基因测序和宏基因组测序等项目；大型和超大型测序仪主要应用于国家基因组、消费者基因组、人群队列研究等大型基因测序项目。完善的产品矩阵能满足用户在不同应用场景的使用需求。

　　在此背景下，华大智造近年来业绩呈现稳健增长态势。公司此前发布的招股说明书显示，2019年至2021年，华大智造分别实现营业收入10.91亿元、27.80亿元、39.29亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为亏损2.44亿元、盈利2.61亿元、盈利4.84亿元。

　　从具体业务类别来看，2019年至2021年，基因测序仪业务实现营业收入分别约为10.01亿元、6.15亿元、12.76亿元，占比分别为92.44%、22.34%、32.76%；实验室自动化业务实现营业收入分别约为5897.33万元、20.62亿元、21.93亿元，占比分别为5.45%、74.87%、56.27%。

　　截至10月21日收盘，华大智造股价上涨约2%，瑞银证券维持华大智造“买入”评级，给出最高目标价140元。

（文章来源：经济参考网）