正大国际期货招商主账户:原油市场持仓的大幅异动,油价迅速上涨4%

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5月5日夜盘大宗商品市场迎来了全面大幅反弹的局面。前期暴跌的原油板块整体迅速反弹涨幅4％左右，一马当先领涨大宗商品市场，局势反转的直接原因是市场情绪好转，随着强劲的美国非农就业数据公布缓解了投资者对经济衰退担忧，同时对美国银行业危机担忧情绪也有所缓和，全球金融市场风险偏好迅速回暖，黄金、白银等避险资产则出现回落，股市、大宗商品等各类风险资产纷纷走高，尤其是5月份前3个交易日一度暴跌13％的原油，更是走出了犀利的超跌反弹行情，从日内低点反弹近5％.

在油价因宏观利空因素大跌的过程中，全球范围内不及预期的经济数据持续给市场带来困扰，尤其是经济衰退风险增加下对原油市场需求的影响目前也是投资者密切关注的因素。从目前欧美市场成品油裂解差持续回落，尤其是对经济发展更为密切的柴油裂解差已经回到了正常区间内来看，欧美市场需求疲弱已经成为比较确定性变化方向，这在投资者因宏观利空冲击下情绪低落的背景下，进一步增加了悲观情绪，也放大了油价跌幅。事实上从目前原油市场供需层面来看，原油市场虽然有较大可能存在2023年需求增量需要下调的风险，但因为有OPEC+在原有200万桶减产计划基础上，从5月份再次主动自愿减产166万桶/日，这样的供应端主动预期管理意味着原油市场不存在很大的过剩压力，虽然有人怀疑包括俄罗斯等在内的具体减产执行情况，但预计年内供应端不会对油价产生明显的利空作用。美国原油产量恢复缓慢也并没有给油价带来压力，因此从原油市场供需整体变化来看，对油价的下行驱动相对有限。

EIA公布的周度数据也显示了这样的变化，美国市场原油库存继续降库，成品油整体库存小幅下滑，整体库存压力不大，但是汽油消费出现回落，柴油表现平淡显示了美国需求没有亮眼表现。具体数据显示美国至4月28日当周原油库存-128万桶，预期-110万桶，前值-505.4万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存54.1万桶，前值31.9万桶。战略石油储备库存-200.4万桶，前值-102.1万桶。汽油库存174.3万桶，预期-115.7万桶；取暖油库存64.8万桶，前值15.1万。，精炼油库存-119.1万桶，预期-108.4万桶，前值-57.7万桶。04月28日当周美国国内原油产量增加10.0万桶至1230.0万桶/日。贝克休斯油服的数据显示，最近一周，美国以石油为目标的活跃钻井平台数量减少了3台，美国钻井公司上周削减的石油钻井数量创下自3月以来最大降幅，天然气钻井数量也创下自2月以来最大降幅，活动增长放缓阻碍了美国石油产量（目前为1230万桶/日）回升至疫情前1300万桶/日的水平.